2025年3季度，A股指數(shù)在7、8月基本呈現(xiàn)向上的走勢(shì)；在9月基本呈現(xiàn)區(qū)間震蕩的走勢(shì)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)上升。期間創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的走勢(shì)強(qiáng)于滬深300指數(shù)，題材板塊和個(gè)股表現(xiàn)活躍，由其是人工智能相關(guān)概念板塊及個(gè)股漲幅較大。表現(xiàn)相對(duì)較好的行業(yè)是電子、電氣設(shè)備、有色金屬等；表現(xiàn)相對(duì)較差的行業(yè)是銀行、采掘、交通運(yùn)輸?shù)取Ｎ覀冋J(rèn)為從宏觀(guān)高頻數(shù)據(jù)來(lái)看，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)整體情況在穩(wěn)中向好，不過(guò)美國(guó)對(duì)華關(guān)稅等政策對(duì)中美貿(mào)易關(guān)系產(chǎn)生的影響和變化,以及俄烏等地緣政治沖突局勢(shì)的時(shí)時(shí)變化情況后期對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響仍然存在很大的不確定性。但是，美國(guó)正處在降息周期，隨著每次降息預(yù)期的落地，對(duì)全球的股市都是會(huì)產(chǎn)生正面的影響。同時(shí)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)本身存在很大韌性和穩(wěn)步增長(zhǎng)的前提下，貨幣政策持續(xù)穩(wěn)健寬松和政策對(duì)市場(chǎng)呵護(hù)的雙重背景下，以及資產(chǎn)配置荒的大環(huán)境下，市場(chǎng)還會(huì)繼續(xù)受益于流動(dòng)性的寬松，這些舉措將持續(xù)提振市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)和股市的雙重信心。所以我們對(duì)市場(chǎng)中長(zhǎng)期走勢(shì)不悲觀(guān)。我們認(rèn)為后市板塊和各股走勢(shì)分化上還會(huì)比較嚴(yán)重，品種上多關(guān)注中長(zhǎng)期有持續(xù)成長(zhǎng)的科技品種，和多關(guān)注價(jià)值被低估的高股息品種。

　　回顧整個(gè)3季度，本基金一直堅(jiān)持藍(lán)籌+成長(zhǎng)的投資策略，在配置了能夠保持持續(xù)增長(zhǎng)的藍(lán)籌股的前提下，同時(shí)加大配置了一些成長(zhǎng)股。

　　3季度操作上基本延續(xù)我們一貫的操作風(fēng)格，并增加了一些電子、通信、機(jī)械等相關(guān)的品種。