中海穩(wěn)健收益?zhèn)妥C券投資基金
基金簡稱:-- 基金代碼:395001
基金類型:-- 凈值日期:--
單位凈值:-- 累計凈值:--
日漲跌幅:-- 風(fēng)險等級:--
階段收益率
最近一月 最近三月 最近六月 最近一年 最近三年 成立以來
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適合客戶

適合希望資金平穩(wěn)增長,而非博取高額收益,看好債券市場的投資者。

數(shù)據(jù)來源:2024年四季度報告基金投資策略及運作展望

2024年四季度市場主要圍繞美國大選、美聯(lián)儲降息及國內(nèi)宏觀政策預(yù)期進行交易。

  基本面來看,全球制造業(yè)PMI連續(xù)2個月改善,美歐有所分化,新興市場經(jīng)濟體回升幅度更大;訂單延續(xù)回升顯示全球制造業(yè)需求有所改善,經(jīng)濟景氣度回暖。四季度國內(nèi)穩(wěn)增長政策初見成效,外需短期偏強,內(nèi)需在以舊換新等補貼政策及雙十一購物旺季的支撐下有所回暖,工業(yè)生產(chǎn)維持韌性。

  美國經(jīng)濟增長維持韌性,通脹有所反復(fù),大選落地后相關(guān)政策預(yù)期推高美元及美債利率,人民幣匯率壓力加大。繼9月降息之后,美聯(lián)儲四季度降息兩次,利率指引方面點陣圖將 2025年降息幅度從4次削減至2次,會議表態(tài)整體偏鷹。

  貨幣政策方面,受限于匯率的外部壓力,四季度政策利率維持不變,7天逆回購利率持平于1.5%。央行多元化投放保障流動性充裕,短期流動性方面主要通過7天逆回購靈活操作;中長期流動性方面則通過凈買入國債、買斷式逆回購等對沖到期的大額MLF、應(yīng)對地方政府債券的供給壓力。10-12月單月凈買入國債規(guī)模分別為2000億、2000億、3000億,單月買斷式逆回購規(guī)模分別為5000億、8000億和14000億元。MLF凈回籠規(guī)模分別為890億元、5500億元和11500億元。四季度同業(yè)存款自律機制落地,疏通資金市場從政策利率向市場利率的傳導(dǎo),資金分層和收緊預(yù)期得到明顯緩解。

  四季度債券市場收益率震蕩下行。國內(nèi)政策扭轉(zhuǎn)之后市場風(fēng)險偏好抬升,10月以30年國債為代表的超長期利率債維持2.35%-2.40%之間窄幅震蕩,信用利差受贖回負反饋的擔(dān)憂影響而被動走闊,其后隨著理財規(guī)模的增長,廣義基金買盤力量逐步積累,信用利差轉(zhuǎn)為下行。11月政策預(yù)期交易告一段落,地方債供給壓力加大,央行精準(zhǔn)操作平抑資金面波動,收益率曲線陡峭化下行。12月同業(yè)活期存款利率自律機制落地,疊加政治局會議適度寬松的貨幣政策表態(tài),降息預(yù)期進一步強化,存單等短端收益率大幅下行,帶動收益率曲線明顯平坦化下移,10年期國債下行突破2%,信用利差被動走闊。轉(zhuǎn)債在四季度展現(xiàn)出較好的凸性,12月受益于資金面與純債比價效應(yīng)的雙重催化,溢價率小幅抬升,且正股風(fēng)格與轉(zhuǎn)債相契合,轉(zhuǎn)債平價抬升。

  投資操作方面,四季度本基金純債部分加大信用債的配置并拉長久期;轉(zhuǎn)債方面降低倉位至市場中性水平,結(jié)構(gòu)上關(guān)注高股息等市值偏大的底倉品種轉(zhuǎn)債。

截止日期:2024-12-31資產(chǎn)分布情況

資產(chǎn)類型金額(元)資產(chǎn)占比(%) 
權(quán)益投資 0 0.00
固定收益投資 121,929,026.6 94.52
金融衍生品投資 0 0.00
買入返售金融資產(chǎn) 4,999,654.8 3.88
銀行存款和結(jié)算備付金合計 1,771,876.21 1.37
其他資產(chǎn) 296,227.96 0.23
0102030405060708090100
截止日期:2024-12-31境內(nèi)行業(yè)分布情況

行業(yè)類別金額(元)資產(chǎn)占比(%) 
農(nóng)、林、牧、漁業(yè)00.00
采礦業(yè)00.00
制造業(yè)00.00
電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)00.00
建筑業(yè)00.00
批發(fā)和零售業(yè)00.00
交通運輸、倉儲和郵政業(yè)00.00
住宿和餐飲業(yè)00.00
信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)00.00
金融業(yè)00.00
房地產(chǎn)業(yè)00.00
租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)00.00
科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)00.00
水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)00.00
居民服務(wù)、修理和其他服務(wù)業(yè)00.00
教育00.00
衛(wèi)生和社會工作00.00
文化、體育和娛樂業(yè)00.00
綜合00.00
0102030405060708090100
截止日期:2024-12-31五大債券持倉

序號債券名稱資產(chǎn)占比(%) 
1 24國債15 4.95
2 23海通15 4.79
3 24特國02 4.65
4 24國債09 4.26
5 24濟源投資MTN002 3.99